上证报中国证券网讯(记者徐潇潇)在“存款搬家”加速与权益市场阶段性机会显现的背景下，2026年一季度银行理财行业竞争格局出现显著变化。数据显示，截至一季度末，理财公司管理规模前五位分别为招银理财、信银理财、兴银理财、光大理财、工银理财。其中，招银理财以约2.6万亿元的管理规模继续稳居行业第一，股份行理财子首次包揽行业前三。
对于这一变化，深圳市金融稳定发展研究院研究部总监孙俊奇在接受上海证券报记者采访时认为，股份行理财子包揽行业前三，既是短期市场环境与产品策略共振下的阶段性表现，更是银行理财行业深层次结构性变革的缩影。这一格局并非偶然，而是行业从“规模驱动”迈向“能力驱动”转型过程中，市场化机制优势逐步兑现的必然结果。
具体来看，从结构性趋势而言，股份行理财子的崛起根植于制度性优势。首先，普遍建立了更灵活、市场化的激励机制与敏捷决策体系，在“存款搬家”加速背景下能迅速推出契合投资者需求的净值型乃至权益类产品；其次，股份行母行客户基础结构相对年轻化、风险偏好更高，为权益类资产的推广配置提供了天然土壤；再者，在监管趋严、合规要求提升的环境中，股份行理财子在投研体系建设上起步早、投入更大、转型更快，已形成先发优势。
从阶段性特征分析，孙俊奇表示，2026年一季度权益市场迎来阶段性反弹，股份行理财子凭借更高的权益仓位和更积极的资产配置策略，短期业绩表现突出，迅速吸引了大量资金流入。国有大行理财子因风险偏好相对保守，在权益市场的参与度较低，短期规模增长相对承压。
进一步展望趋势持续性，孙俊奇判断，股份行理财子的市场地位有望延续巩固，但具体排位可能随市场风格切换而动态调整。国有大行理财子在固收领域的传统优势、庞大客户基础及资金来源稳定性等方面仍具强大韧性，若加快机制改革和产品创新，未来仍有可能实现追赶反超。由此可见，当前格局反映的是转型进程中的阶段性领先，而非终局。
将视角扩展至整个股份行理财子阵营，相较于国有大行理财子，其竞争优势更为鲜明。孙俊奇认为，股份行理财子正凭借市场化机制驱动的敏捷产品创新与母行零售客群风险偏好的高度契合，在“存款搬家”浪潮和权益市场回暖中迅速抢占先机。
具体而言，在产品创新方面，股份行理财子含权布局更积极，如光大理财混合类产品占比达9.47%，远高于同业，且A股反弹窗口期权益配置反应更快。规模增长上，一季度股份行理财子管理规模大幅领先，新增资金中“存款搬家”贡献尤为突出，成为核心增长动力。
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